這大半個月來，筆者主要的篇幅都集中在討論人民幣貶值與石油價格走勢，因為這兩大資產是美元在海外的最大的資金池。聯儲局啟動加息，驅趕美元回國，對這兩大資金池造成衝擊是預料之內的事情。這兩大資金池的大幅波動，牽動著整個亞洲區的金融資產定價。一日這兩個資金池波瀾未平，整個亞洲區的股市都無好日子過！
一如筆者所料，中國央行只會託住人民幣匯價直到加入SDR，之後就唔再托。整個12月，人民幣的匯價都是在下跌，一直跌到12月尾央行才再象徵式出手粉飾一下櫥窗。但一踏入新年就原形畢露，昨日，離岸人民幣（CNH）兌美元快速貶值，一度跌700點，突破6.70關口，創2009年來新低。在岸、離岸人民幣價差一度創下1600點的歷史記錄。整體來說，人民幣貶值對大陸的經濟是利多於弊，但這過程所引發的震蕩，政府若處理不善，將引發國內資本大量外流。
筆者不是危言聳聽，根據中國央行的前科記錄，人民幣出現一次性大幅貶值的可能性仍然存在。中國政府樂見人民幣適當貶值，但唔希望見到熱錢大量流走，一次到位可以減少外資追沽圖利。另一方面，過去7年，中國銀行體系足足膨脹了4倍，資產價格水漲船高，一旦大量熱錢流走，將引致資產價格崩盤，令銀行的壞賬急增，涉及的壞賬金額將以萬億人民幣計。
伊朗與沙特之間爆發的衝突令原油減產無望，筆者執筆之時，WIT原油及布油均跌穿34.5美元/桶，創下11年多的新低。沙特除了與伊朗斷交，還大砍對歐洲客戶的原油售價，折扣幅度創09年2月以來最大。歐盟最快將於下月解除對伊朗制裁令，屆時伊朗或加大石油出口。
石油價格下挫，最明顯的後果就是石油美元枯竭，部份石油國家的主權基金已受命班資回朝救駕。全球有數千億美元的石油開採投資正面臨打水漂的風險，當中大部份的資金來自舉債與貸款，如果這次石油業唔挺不過，銀行業將會有大麻煩！
從2008年以來，流入香港的國際資金達到1300億美元，面對中國經濟放緩，及美聯儲加息，這些資金未來將逐漸流走，因此香港經濟很大機會步入「寒冬」，建議大家要廣積糧！由金融研究網站Webb-site.com匯編的香港公司註冊數據顯示，2015年香港商店和公司的倒閉數量超過12萬家，創下歷史最高記錄，這一數字較2014年翻了一倍有餘。香港公司2015年僅淨增1.7萬家，數量為2003年非典以來最低。
據美國幾家大型汽車生產商，在強勁的消費者信心、低廉的貸款和低油價的刺激下，美國12月汽車銷量強勁增長，全年銷量有望達到1750萬輛，超越2000年的紀錄1740萬輛。這是另類溫馨提示！
美國納指(NASDAQ )在2000年3月10升上當年最高位5048.62，之後科網泡沫爆破！道指如果無法無視人民幣貶值與石油暴挫引發的金融動蕩，企穩於16000之上，則美股今年高位已見！
日經新聞報道稱，蘋果公司計劃將第一季度iPhone 6最新版本的產量削減30%，日本和韓國地區的供應商股價紛紛遭受打壓。記住！iPhone賣得唔好，蘋果公司還有App Store這條深深的護城河，但你持有的iPhone零件供應商有足夠深護城河嗎？遠離手機股或相關產業股！
本欄逢週一、二、四、六刊登
一劍
2016-01-05
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